贫困村互助资金是解决农村贫困地区金融问题的重要探索。以往研究比较一致地认为，互助资金的贫困瞄准存在偏离，贫困户受益较少。与以往研究结论不同，在5省10县准实验研究的基础上，本文利用大样本农户两期面板数据分析发现，互助资金的益贫效果较好，贫困户在参与和使用互助资金中受益更多。使用双差分模型和基于倾向得分的倍差匹配方法，本文发现，互助资金显著增加了贫困户的收入，但对非贫困户的收入增加没有显著影响；互助资金对农户消费增加没有显著影响。本文结论和前人研究不同的原因是，因贫困标准提高，更多中低收入和中等收入农户被纳入贫困户范围，且这部分贫困户存在生产性信贷需求，使得贫困户从互助资金中受益更多。