本文利用南水北调工程丹江口库区河南移民的8个村、122个样本户以及相邻的8个原住民村、120个样本户的调查问卷，分析了移民的收入水平和收入结构，度量了人力资本和社会资本削弱对移民收入的影响。无论利用线性估计还是对数估计都发现，影响移民收入水平的主要因素是资本、劳动力、劳动力受教育年限，而土地未通过统计显著性检验。这一点与过去大部分文献认为因土地资源被剥夺而导致移民贫困化的观察有很大不同。利用移民和原住民的混合样本估计发现，导致移民和原住民收入差异的主要原因是移民的资本收益率和劳动收益率较原住民低。移民资本收益率低是因为移民的种植技能不如原住民高，先前习得的农业生产经验在迁入地不是很适用，其种植业面临的风险和亏损面比原住民要大。移民劳动回报率低主要是因为移民作为外来者，与原住民相比更难在本地找到工作。此外，教师与政府工作人员等一些职位也更容易由原住民获得。这种差异反映了两者在社会网络和社会资本上的差异。